11月9日上午，沃伦?巴菲特的全球代言人罗伯特?迈斯拜访了北京中国人寿总部，尽管有关方面表
示，“双方只是交换了各自的投资理念”，但和此前巴菲特投资中国石油一样，随着巴菲特有意入
股中国人寿传闻的逐渐扩散，一周之内，中国人寿就走出了放量拉升行情，涨幅达10%。由此可见，巴菲特这位“投资之神”甚至不需要亲临中国，就可以对中国的股市产生巨大的影响。
这可能仅仅是这位“股神”一生众多奇迹中的一个小插曲，不过而随着巴菲特对中国石油、中国人
寿等中国概念股的相继投资，其投资理念和投资动向，对中国股市的影响无疑将日益增大。
随着巴菲特对中国股市的影响日深，这位总部只有15.8个员工的公司的“股神”也越来越引起了人
们的兴趣。
近日，巴菲特的长期合伙人和全球代言人，著名的“巴菲特专家”及国际投资决策与财团管理大师
罗伯特?迈斯来到北京、上海作了题为“世界最伟大投资人的理念及实践”的主题报告会，为人们
系统的介绍了这位投资家的传奇经历，并阐述了其投资理念。
巴菲特从少年时期开始从事投资。在巴菲特21岁时，他投资了6种股票，净值是19737.63美元，现在
74岁的巴菲特的净值已经达到的430亿美元。可以说他是从白手起家创造起这么多的财富。而他的财
富来源并不是因为他自己开办公司或者拥有公司或者管理公司。他之所以能够积累起如此雄厚的财
富就是因为他总是购买其他人所管理企业的一部分股权。
目前，巴菲特持有可口可乐8％的股权，是《华盛顿邮报》最大的外部股东，是吉列公司和富国银行
的最大股东，也是美国运通的股东。这5家公司占据了巴菲特75％的投资组合。巴菲特非常相信应该
投资于集中程度很高的投资组合。
表面上看，集中投资的策略似乎违背了多样化投资分散风险的规则。但巴菲特却认为，投资者应该
像马克.吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。
而且每当巴菲特进行收购的时候，他会收购一个公司相当比重的股权。平均的持股比例是12%。在巴
菲特看来伟大的投资一辈子可能也有只有那么几次，所以每当出现一次伟大机会的投资时就要好好
把握有要大量的进行投资。
因而巴菲特非常推崇长线投资长期持有，并永远投资具有优秀品质和巨大潜质的企业。这两者之间
是密切相关的。如果一个企业现实状况不好，未来也无法令人看好，长期持有的理念也就行不通了
。巴菲特认为，“如果你没有持有一种股票10年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票。”他
持股的平均时间是17年，当然，巴菲特推崇长期投资的前提是，投资的企业必须是一家优秀的具备
长期成长性的好企业。
巴菲特在投资的时候，会保持相当的理性，巴菲特始终保持稳健的投资风格，在还没有看清楚之前
，或者在自己不了解的情况下，宁可持币观望而错失可能的投资良机，也绝不轻易出手。从巴菲特
一直没有投资在20世纪末迅速兴起的高科技网络股就可以看出这一点。巴菲特始终坚持“只投资自
己看得明白的公司”的观点。巴菲特还认为，如果一个公司的年报让他看不明白，他就会怀疑这家
公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白，因而，坚决不投资。
由于巴菲特坚持的长线投资策略，他强调投资企业而不是投资股票，通过投机买卖企业的股票，获
取短期市场差价。这也就是投资者和投机者的区别。投机者关心的是价格，是外部市场。而投资者
关心的是价值，也就是企业的内在价值。在巴菲特看来，最佳的持有时间就是终身一辈子拥有一种
股票。这对于目前国内的股票市场投资者和上市公司的经营者们而言，是一个十分重要的启示。
巴菲特在进行投资的时候看重的是五点要素：
第一是收益。
第二是股本回报率。
第三是没有债务。
第四是在收购企业的同时还聘请这个企业的管理人士。
第五就是这个企业必须从事的是一种比较简单的业务。
从以上这些要点看起来巴菲特的理念非常简单，就是：长线持股，集中投资，投资于自己所熟悉的
行业。但简单却并不代表容易。其中有很多值得我国股市学习借鉴的地方。
以股市为代表的中国资本市场历程艰难，经历了抵制，害怕，接受，狂热，批判，和质疑，近年来
股市遭到了“推倒重来”和边缘化的威胁。
经济学家郑雄伟认为，目前中国股市存在以下问题：
从管理层面看，政府还没有彻底改变股市纯粹为大企业融资服务的思维，投资者对于政策前景不明
朗；从企业层面，中国上市公司的股权分置问题、治理结构问题，以及与此相关的大股东侵吞上市
公司资产、上市公司圈钱、上市公司作假等问题，加上准上市公司的融资要求和冲动等问题，使股
市已不堪重负；从中间层面看，券商违规，占用客户保证金，操纵股市；基金黑幕；黑庄违法等等
问题，也都压得股市喘不过气来；从投资者的层面看，投资人缺乏正确的投资理念。中国投资者过
于看重市场、过于依赖市场。而在投资受挫之后，陷入整体没有信心的阶段。怎样让投资者从股市
中挣钱，已不单是一个实实在在的经济合理性问题，也是一个政治及社会问题。
中国股市的根本问题就是要明确树立共赢的理念，真正掌握价值投资的方法，系统地建立以此为思
想理论基础的实践操作方法。
而从实践中看，作为投资者――美国“股神”巴菲特，已经证明了股市多赢理念的可行性。这一点
不仅是投资者，也是政府应该考虑和借鉴的。
