3G融资成回归A股的重要出发点

    随着3G牌照发放日益临近，运营商面临着巨额融资的现实性问题。根据分析机构研究数据显示，联通之外的其他运营商上马3G涉及的建网和运营费用，少则数百亿多则上千亿，而这将是运营商回归A股融资的一个重要出发点。

    承建3G网络需要巨大的财力支撑，据权威机构信息，以中移动为主导的首期TD-SCDMA投资约为267亿，而中国电信、中国网通仅在保定和青岛扩容其现有的TD网络的投资金额就将在10亿元左右。

    虽然中国移动资金实力雄厚，但要建成一张覆盖面比较广的3G网络，也需要更多的资金。据业内人士分析，这也是中国移动之所以考虑以IPO的方式上市的一个重要原因，IPO募集所得800亿元足以满足中国移动集团在未来1年到1年半时间里对TD-SCDMA市场的启动投入。北京邮电大学经济管理学院院长吕廷杰就认为，中国移动大股东中国移动集团减持存量股权募集所得资金，将被大部分用于建设其3G的TD-SCDMA网络。

    而对于固网运营商来说，回归A股融资具有更紧迫和现实的意义。据信息产业部统计显示，今年前五个月，移动电话用户新增3351.4万户，移动电话用户数达到4.95亿户；固定电话用户新增用户439.4万户，用户数达到3.72亿户。用户数以及增幅巨大差距的背后是企业财力的天壤之别。中国移动资产总额近5000亿元，中国电信资产总额约为4000亿元，二者相差近千亿，中国网通资产约3000亿元，中国铁通约500亿元，过大的规模差距很可能为未来的3G发展埋下隐患。

    所以对于深陷市场困境的中国电信和中国网通等固网运营商来说，一旦获发3G牌照，需要拓展融资渠道以支撑新网络建设和维护的巨大开支。去年，电信和网通都曾发行过数百亿的短期融资债券来满足公司运营资金的需求。由于是基础运营行业，政府对向外资开放的口径一向慎重，这意味着运营商不大可能在现有基础上再大规模地在境外股市融资，因此，回归A股成为电信运营商的一个最佳选择。